营收利润双双领跑游戏板块 世纪华通三大优势凸显未来可期

根据近期各大游戏公司公布的2019年度第三季度财报数据显示，世纪华通2019年1-9月总营收109.35亿元，归属上市公司股东的净利润20.09亿元，是A股游戏公司阵营中首个营收破百亿的公司。

2019年期间超预期的业绩表现，使得世纪华通频获投资机构的青睐。今年9月国泰君安证券首次给与世纪华通增持评级，对此，笔者总结了世纪华通三大核心优势，在三大优势的赋能下，世纪华通未来业绩可期。

世纪华通

优势1：多元布局 对冲风险

新游表现不确定性、行业监管规则变动是游戏行业潜藏的两大系统性风险，特别是在2018年，受版号政策的影响，不少游戏公司的业绩状况出现大幅波动，这让越来越多的业界人士意识到企业抗风险能力的重要性。

世纪华通在游戏业务布局上，注重确保核心优势及业务的稳定性。其旗下盛趣游戏本身就拥有着数量丰富的在营产品，有近80款产品处于盈利状态，其中流水超过千万量级的有40多款。值得一提的是，盛趣游戏旗下的经典IP产品，还凭借稳定的运营和版本更新，人气持续走高。如，《最终幻想14》近期更新了5.0全新版本“暗影之逆焰”，该版本被全球知名游戏媒体IGN打出了9.5的高分，成为迄今为止获得最高评分的网络游戏。

《最终幻想14》5.0版本 人气火爆

长线优势为世纪华通带来了一笔可观且稳定的营收，不光增强了世纪华通的续航力，还为游戏业务的全新探索，为新品类和新业务的拓展，提供稳健基础。

点点互动稳定的海外优势

另外，世纪华通旗下的点点互动主打海外市场，一定程度上帮助公司有效规避了监管层面的政策风险点。在2019年已公布的App Annie中国发行商出海收入排行榜榜单中，点点互动除8月居第二位，1月-7月以及9月都位列榜单第一位。不仅出海成绩名列前茅，还具备一定的稳定性，简言之，点点互动这把出海利器，显著增强了世纪华通的抗风险能力。

优势2：聚能游戏企业核心价值

可以说，随着近年来科技的蓬勃发展、媒体的更新换代以及IP经济的爆发，研发、发行和IP实力早已成为检验企业核心价值的三大标杆。而世纪华通在战略布局上，格外注重这三大游戏企业核心价值的聚能。

《热血传奇手机版》四周年 热血未冷便是少年

首先，在研发实力上，世纪华通注重吸纳具有优势壁垒的游戏公司。如，盛趣游戏在MMO领域拥有着卓越的研发实力，在自研的43款游戏产品中，MMO品类就有28款，占比超过60%。有业内人士表示，盛趣游戏在MMO领域具备行业最领先的技术优势。如今，这一研发优势一直从端游延续到了手游，自2015年后，盛趣游戏连续推出多款精品MMO手游《热血传奇手机版》、《龙之谷手游》等都位列当时移动游戏的头部位置。可见，盛趣游戏在MMO领域积累的成绩和经验，早已远超同行业平均水平，而这一优势壁垒也将成为同行业难以轻易模仿的优势内核。

《火枪纪元》

其次，在发行层面，受国内游戏市场渐趋饱和的影响，世纪华通更加侧重于海外发行方面。在出海品类上，其旗下点点互动，主打SLG品类优势。推出的两款核心SLG产品，《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》自推出两年多以来陆续占领了全球67个市场App Store畅销榜TOP10。这与盛趣游戏在MMO领域的品类优势形成互补，加强了世纪华通出海品类的整体优势。在出海范围上，盛趣游戏还与点点互动形成优势“版图”拼合，近期在东南亚地区上线的《光明勇士》的发行方就是点点互动，且取得了不错的成绩。可见，盛趣游戏与点点互动在海外发行上的协同效应现已正式发挥作用。

最后，在IP实力上，世纪华通注重整合优质IP资源。其旗下的盛趣游戏，不光出品数量丰富的经典IP产品，如《传奇世界》《热血传奇》《泡泡堂》《冒险岛》《最终幻想14》《龙之谷》等，盛趣游戏还格外注重挖掘经典IP的潜能，《龙之谷手游》、《龙之谷2》都是对“龙之谷”IP的进一步延伸，并结合时代特色予以经典IP新生。此外，盛趣游戏在与国际经典IP的合作上，也佳作频出，如和SQUARE ENIX合作的《最终幻想14》以及和B社合作的《辐射：避难所Online》。

优势3：爆发力+续航力 双“给力”市场表现

如果从短期和长期的角度，来观测世纪华通的市场表现力，那么用“爆发猛”和“续航长”来形容的话，并不为过。

《辐射：避难所Online》

6月底，盛趣游戏正式上线《辐射：避难所Online》，该游戏在第三季度不仅登顶iOS免费游戏榜榜首、获得苹果应用商店Today推荐和人气推荐，还接连拿下iOS免费总榜及TapTap热门榜双榜第一的好成绩。不难揣测，品质精良+国际经典IP是这款游戏拥有如此可观市场爆发力的根本原因。

而实际上，盛趣游戏不光拥有这一款具有高爆发力的产品，它储备了数量和类型相当丰富的新品矩阵，以充分延长自己市场表现上的续航力。如 《龙之谷2》、《庆余年》、《传奇英雄版(暂定)》、《小森生活》、《樱桃湾之夏-AKB48》、《代号：远征(暂定)》、《Lapis Re:LiGHTs(暂定)》、《月夜狂想曲(恶魔城)(暂定)》等众多游戏，涵盖MMORPG、偶像养成、ARPG、音乐、卡牌等多种类型。

由此可见，身为A股游戏企业领军者的世纪华通，其自身多元布局，对冲风险、高度聚能的游戏企业核心价值以及“爆发+续航”双给力的市场表现，这三大优势，将成为它稳定今后市场表现以及获取更多投者高度认可的重要保障。

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